新三板：期待更多冀企身影

    “‘新三板’是真正意义上的‘创业’板，建议我省想要做大做强的中小微企业及早关注。”3月21日，石家庄五龙制动器股份有限公司董事长韩伍林在接受记者采访时说。
　　1月24日，韩伍林到北京参加了全国中小企业股份转让系统（即“新三板”）扩容后首批全国企业集体挂牌仪式。让韩伍林感到有些遗憾的是，来自全国各地的260余家“新三板”挂牌企业中，仅有三家来自河北。记者注意到，同日挂牌的企业中，邻省山东省19家、河南省14家，而江苏省更是多达44家。
　　“新三板是上市资源的‘蓄水池’，是主板和创业板市场的‘孵化器’。”对我省金融领域有长期观察的业内人士吕伟立这样形容“新三板”的功能定位。“规范化管理是未来民企发展的主流方向，‘新三板’扩容至全国就是一个明确的政策导向，中小企业不及早自我规范，很可能在竞争中被甩在后面。”
　　有奖励政策 企业挂牌“新三板”成本并不高
　　“事实上，早在2010年，就有消息称‘新三板’要扩容到全国高新区，券商要聚拢企业资源，都到石家庄高新区挨门挨户和企业谈挂牌，五龙就是其中的企业之一。”吕伟立回忆说，当时有积极性的企业很多，加之园区许多企业申请过“高新技术企业”，财务规范，股改更容易。但由于后来政策迟迟未落地，当时一些有意向的企业“热情在等待中熄灭了”。
　　“这次挂牌企业中，高新区只通过了五龙一家，这是低于我们预期的。”石家庄高新区科技局局长丁飞燕介绍说，去年企业的积极性不算高，但今年态度转变就很大，“园区内企业的积极性随着五龙的挂牌被调动起来了，预计今年年内还将有5家企业挂牌‘新三板’。”除此之外，区内还有几十家企业正陆续完成股改，通过券商内部审核，充实到挂牌储备企业中。
　　据记者了解，由于对挂牌企业有奖励政策，企业的花费并不高。韩伍林告诉记者，五龙在2010年就在为挂牌“新三板”做准备了，因为启动早，只花费了115万元，“现在价位高些了，大致需要130万到150万元。”
　　“目前根据规定，高新区对区内的高新技术企业的奖励政策是“新三板”挂牌奖励100万元。另外，挂牌后石家庄市财政还将奖励50万元。”丁飞燕说，加起来150万元的奖励金使企业挂牌几乎不需要额外花钱。
　　好处和顾虑 企业眼中“新三板”价值不同
　　尽管有奖励政策在背后推动，像五龙这样积极的企业仍是少数。一些企业管理者仍然认为，“上不上‘新三板’意义不大”。
　　挂牌“新三板”到底能给企业带来什么？吕伟立从企业视角解读了它的“好处”和“坏处”。
　　“好处是挂牌让企业有了市场价值，企业可以用定向增发、股权质押、债券融资等灵活的途径融资。同时提高企业形象和品牌影响力，还可以用股权激励吸引和留住人才。”吕伟立说，他的经验是，挂牌后银行大多会主动找企业放贷。
　　根据各自发展情况，企业挂牌“新三板”的重点意图有所不同。吕伟立举例说，“涉足快消品行业的企业，可能更看重挂牌对品牌知名度、美誉度的提升。而发展较好、区位上远离大中城市的企业，股权激励可以成为留住人才的筹码。”
　　但企业也有顾虑，因为挂牌意味着企业更高的“社会能见度”。主办券商将会全面透视企业经营状况，并将企业相关信息和潜在风险向社会公布。吕伟立以餐饮行业举例，“现在很多连锁餐饮企业财务不规范，资金流一旦接受券商监管并向社会公开，隐性收入被挤出去，税务成本提高，企业日子就不好过了。”
　　此外，目前“新三板”转创业板的转板机制还在研究中，挂牌“新三板”的企业，未来登陆创业板还要重新申请、排队。而本月21日公布的创业板改革措施，又提出将降低创业板首次公开发行财务指标。一些企业因此表示不愿“绕道”“新三板”，而是希望等待直接登陆创业板的机会。
　　挂牌仅三家 河北企业缘何积极性不高
　　此次河北挂牌企业仅三家，企业担心经营信息“见光”或等待创业板机会并不是答案的全部，更多原因出自目前河北自身的经济结构及企业管理者的观念。
　　在吕伟立看来，我省的产业结构偏重，有实力、成规模的民营企业占比较小是重要的客观原因。而券商又倾向于“物色”经营规范、资质好的企业进行培育，再次缩小了“新三板”备选企业的“盘子”。
　　“但即便如此，在河北满足挂牌条件的企业还有很多。”吕伟立解释说，挂牌“新三板”的门槛并不高：依法存续满两年；业务明确，具有持续经营能力；治理机制健全，合法规范经营；股权清晰；一家主办券商推荐并持续督导。
　　韩伍林分析，一些企业挂牌积极性不高与企业决策者对“新三板”存在不现实期待有很大关系。“他们觉得既然挂牌了，风投就该源源不断地来，股价就该大涨，没有这些回报挂牌似乎就没有意义。”韩伍林说。
　　而现状是，中小企业大多数还没有发展到“一呼百应”的阶段。韩伍林告诉记者，企业最近要建新厂房，若是挂牌前，老厂房和土地均是租借，没有“有分量”的抵押物，向银行贷款很难。这次挂牌后，企业股票可以作价评估，银行授信额度增加了，目前企业正在和银行谈融资计划。
　　“不要指望‘新三板’让企业一夜暴富，它的功能是规范企业治理，在一定程度上解决企业阶段性发展问题，抱着这样的心态去挂牌，才是理性的。”韩伍林说。