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互联网企业掀“归国热” 专家:辨识互联网公司真假理性投资

发布时间:2015-04-07 来源:

    互联网+企业纷纷回国,A股将成为IT公司主战场。曾几何时,去美国上市,成了互联网公司的时髦做法,而且,这些中国互联网概念股还一度在美国股市引起投资狂潮。但是,所谓三十年河东,三十年河西,现在不少互联网企业纷纷回国,A股市场,成了IT企业的主战场。

  现在,暴风影音、朗玛信息、二六三网络、启明星辰等公司已经完成了回归A股之路。之前在美股私有化的分众传媒,也初定将于2015年6月在A股借壳上市,公司估值为460亿到500亿元。

  那么,回归A股的互联网公司成绩如何呢?我们来看看暴风影音。自3月24日挂牌到今天,上市公司暴风科技(300431)已经连续创下了8个涨停板,总市值达到25.45亿元。

  为什么在美国上市的互联网公司会不约而同地回国呢?从相关的指数中,我们可以一探端倪。近期,美股市场表现相对较差。与去年9月初的1454.69相比,至今美股中概30指数已下跌17.08%。而自去年9月1日至今,A股创业板指数大涨73.41%,上证综指大涨72.55%。正因为如此,今年开年至今,科技互联网公司奔赴美股资本市场的数量几乎为零。证券日报副总编董少鹏做出解读。

  经济之声:从指数上我们可以看到,在美国上市的中概股今年表现并不如人意,即便有阿里巴巴在美国上市,中概股还是出现了接近2成的下跌。但是反过来,A股市场今年表现良好,互联网上市公司的表现也很亮眼。为什么中美两国的股市中,中国互联网公司的表现差别这么大?董少鹏:刚才在导语里讲到一句话,三十年河东、三十年河西,非常好。首先中美股市它本身不光是去联网企业在两个上的表现不同。中美两国股市都有一些根本的差异。一个是发展阶段不同,一个是拉动经济的动力不同。另外一个它经济的所处的阶段也很不同。所以这个在两国股市,无论是大盘走势,还是板块走势。虽然有的时候中国会跟随美国一些板块和最新的一些概念而舞动,是总体来讲,两个国家的股市的背景,和基础是不同的。所以表现也不同。

  前期2001年前后,美国掀起互联网一个热潮,当时我们国内也有互联网的概念能够随之舞动,随后我们的互联网公司到美国上市,确实引起美国投资界的追捧。但是我们的国内的股市缺历史一个短板,或者历史上缺了一刻。我们过去过于的注重上市公司的盈利,而对于这种新兴的企业,新兴的产业它的市场占有率,市场的拓展能力,这方面是严重的忽略的。因此这些企业它只好没有办法到美国去上市。当然我们说美国的投资界它也具有对这个高风险,但是同时创新企业的接纳能力,而我们那个时候没有,随着近十年,我们也在反思,也在改革,特别是这两年我们已经想的很透彻,对中国的股市。

  我们已经下了一个决心,对于这个不盈利的好的创新企业,也准备开闸让它上市,那么在这个大的背景下。我想过去的跑到美国上市这种的创新型的企业,包括互联网企业,回归我们的中国市场是很正常的一个潮流。

  同时我们也不能简单的认为就是说美国创新热潮就过去了,而是说我们中国把这个短板补起来了,那么下一步我们的制度要进一步跟上,逐步把这个水渠修缮好,那么互联网企业就能够在我们这片土地的股市上生长的更好,如果我们这些制度处理不好,还会出现一些波动也是可能的。 经济之声:这样一种补齐短板,不仅意味着我们的A市场也正在回归一条正常之路,变成实体经济,为实体经济真正的输送血液,同时对于互联网逐渐成长,也给予了一种正视,也认识到发展壮大的力量。

  关于这个话题经济之声特约评论员、知名财经专栏作家叶檀做出评论。

  经济之声:按照目前的情况来看,这几家回到A股市场的互联网上市公司表现都不错。暴风科技连续出现了8个涨停板,而其他几家公司的股价也在今年3月出现了快速拉升。这种快速上涨能够持续多久?

  叶檀:这种快速的上涨是为它估值过高的结果。这样恐怕它的风险也伴随着越来越大的风险。现在互联网公司是一个热门的板块,说明互联网公司市场这块是好事情。但是我们现在创业板它的估值已经超过了纳斯达克最高时候的估值,互联网公司鱼龙混杂,很多的一些传统公司现在互联网的外衣然后获得了非常高的溢价。这是一种比较风的炒作,风险在加大。 经济之声:参考中美两国股市对于中国互联网公司的反应,我们依然有一种疑虑,这些中概股在美国的表现不好,很大程度上和公司的管理体系不完善,财务数据的披露不到位有关系。比方说之前网秦多次被做空的过程中,也反映出中国互联网企业的确存在一定问题。那么,回归A股市场,到底是开辟新市场,还是一种退守?叶檀:这个两方面事情是比较复杂的,当一个公司作出决断的时候,它会考虑几方面的因素,而不会考虑单方面的因素,它回归A股市场,总体来说是因为现在A股市场的估值非常的高。

  互联网是一个热门板块,我们可以想象一下,如果是5年前,或者10年前,当时互联网概念刚兴起,它的估值比较低,估值只有几倍的时候,那这些公司宁可在海外上市,也不会回归A股市场的,这是一个资本的背景的变化。另外一方面,现在A股市场它的管理成本治理成本承接成本确实是比较低的,你比如说像国外有一些在美国现在有一些中国的互联网公司受到了集体诉讼,包括目前还是有的,它回到国内之后,集体诉讼这一关就免掉了。为我们相对来说,对于投资者的保护并不是太有利,另外一方面,它现在的以前的估值很高,现在在逐渐下行的过程中。比如说像美国对于阿里巴巴估值一开始是很高,但是对于其他的公司它的估值就比较低,所以几方面综合考虑,现在很多公司出现了一股回归潮。 经济之声:面对这些带着各种光环的互联网公司,投资者应该如何辨识企业的质量?叶檀:对于投资者既然回归的公司是理性的,对于投资者来说,它也应该保持一份清醒。先互联网是一个估值比较高的行业,但是它的风险也比较大,另外一方面从长期来看,一个公司估值的高和低跟它的业绩是有直接的关系的,任何一个行业,不管它再火爆,如果它没有业绩的话,它的估值迟早要下降的,最后要提醒的是,现在进入互联网板块的投资者,一定要看一看是真的互联网公司,还是假的互联网公司。